談談股東回報率（一）

按：計算一支股票的多少年回本（回報率）可以把本益比(P/E) 和 ROE 合拼考慮會比較客觀。本益比27並不表示27年才可以回本，如果公司能把營餘保留再投入生產而能又能維持相同的ROE，營利將年年成長，回本的年數也會快速降低。


曾經有朋友初學股票分析，學會看市盈率(P/E)、市帳率(P/B)及盈利增長等數字，看到當時港交所(0388)有很高的市盈率，當時大約27倍，市帳率亦是過10倍的，跟止凡討論這支股票起來，認為市場給予這支股票如此高價格，感覺實在不可取，亦不明所以。

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市盈率是單看盈利計算本金的回本期，一家公司每年賺1元，用27元賣給你，即在沒有盈利增長下需要賺27年才回本，就是27倍市盈率。除這樣看，27倍即27年，看來絕對比15倍的股票較不吸引，然而該公司如何賺取這1元回報是沒有考慮過的。⋯⋯＜閱讀全文＞

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文 / 止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，擁有許多忠實讀者。

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