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這一次若通貨膨脹大舉來襲,有人說,通貨膨脹來的時候,根本沒問題,FED可以迅速調升利率,通貨膨脹就能馬上被消滅。問題是,FED可能調升利率嗎?
若利率來到5%,5%就好,我來告訴您,這個虛假的經濟體會立即崩潰,第一:房地產價格會崩盤。利率一飆高,foreclosure等等法拍屋馬上又大舉出籠。買房子的買氣整個萎縮,無法還債的失業者人數大舉飆高,猛賣房子。
第二:美國政府的公債利息支出會大舉增加,美國一年的政府稅收總收入只2.2兆,但美國120兆以上的總負債,若利率來到5%,利息支出會從現在的近乎0來到超過6.7兆。天啊!光利息支出就已經超過總收入的3倍以上。美國不要說本金還不起,連光利息錢都沒辦法還,美國那時候的財政赤字會暴增好幾倍,而且會呈螺旋型攀升。有人說到時候,美國可以接受外國的bailout,問題是,一個國家出狀況,一定得要有比該國更大的國家來紓困它,希臘出狀況,德國來紓困它,美國出狀況,去哪裡找比美國更大的國家來紓困它呢?
第三:美國政府那時會得要開始緊縮,政府部門裁員會讓失業率更加惡化。大家可以看到希臘,在殖利率飆得非常高的時候,政府反而是那時才開始裁員,於是政府裁員更加加重失業率,更加使經濟陷入萬劫不復的地步!
第四:銀行業會因利率飆升而大舉破產利率變高會讓spread(利率差:銀行存款和放款利率的差額)增加,看起來對銀行業有利,其實完全是假象,因為利率上升,會同時讓三件事情發生,1.讓銀行的投資機會減少:所以銀行比較沒辦法向央行借錢賺價差。2.讓客戶的投資機會減少:所以更少人來借錢。3.更重要的是,讓客戶無法還款:銀行房貸和信用貸款,都會受影響,利率上升,房價下跌,於是客戶放手不還房貸,賴給銀行。客戶也會更少買房子,於是房貸餘額減少,信用貸款的客戶,會因為每個月利息支出升高,每個貸款戶的洪水會從已經在嘴巴高度,變成超過鼻子高度!所以利率升高,對銀行完全不會比較好,這就是為什麼FED不敢升高利率,不斷地調低利率。
美國及全世界,根本沒有辦法面臨下一次的通貨膨脹來臨,否則虛假的經濟復甦,全部都會崩潰掉,大家真的很難想像,以往的經濟衰退,都是從利率5%、6%以上,失業率3%、4%才開始衰退。所以在衰退的過程中,可以藉由不斷調低利率來緩和衰退,失業率也都還有上升的空間。但現在呢?現在的經濟體竟然是從利率0%開始衰退,失業率8%開始衰退,利率再調低? 已經0%啦!失業率再飆高?那失業率就破10%囉!那不就是希臘現在的慘狀?美國不是下一個希臘,美國比希臘還要更糟,因為希臘已經爆破,美國這顆未爆彈還沒,他還一直再添加火藥當中。
黃金短期的急速下滑,看起來好像跌破短期重要支撐,許多技術分析者一定會在這個時候停損,但以中期,甚至長期的上漲趨勢來看,絲毫沒有改變,也絲毫沒有被破壞,反而是很好的買進時機,這些短期技術分析者,經常會被大多頭時的"空頭陷阱"給騙了,等到到時候短線技術線型回復漲勢,他們還是得要再回補已賣掉的部位,結果就是去追高,而且是way way high above!
通貨膨脹,甚至是惡性通貨膨漲根本無法避免,因為等到通貨膨脹的跡象開始來臨的時候,FED及全世界央行根本無能為力,也不可能緊縮,更不可能調高利率,一調高,所有的泡沫,全部都會破,而且會比2008年破得更大,回顧過去的歷史,1980年黃金的大多頭會結束,是結束在Paul Volcker這位通膨大鷹派,主張消滅通膨優先,毫不留情的打壓通膨,他在十年內不斷地將利率推升到高達20%,於是經濟陷入空前的蕭條與緊縮,這才將黃金白銀的大多頭給終結掉,哪時候的黃金白銀,在利率從5%開始,不斷地調高的過程中,仍然不斷上漲,為什麼? 因為實質通貨膨脹率比利率還高,直到利率調到高達20%,已經超過通貨膨脹率了,黃金白銀的多頭才結束。所以不要說利率開始上升,黃金多頭就會結束,以1970年代的歷史為鏡,是利率開始上升,黃金反而開始大漲特漲。
回到現在,FED不但保證0利率,還保證0利率到2014年,FED敢調高利率嗎?FED敢不繼續印鈔票嗎?現在的利率,不要說是可怕的20%,能升到5%嗎?1980年只有FED印鈔票,現在則是全世界都在印,黃金的大多頭可說是一點都沒有改變,而且會不斷加溫,這個空頭陷阱,請大家千萬不要被其所騙,而恐慌賣出手上的黃金。
FED根本對通膨無能為力,而且更慘的是,通膨來襲公債殖利率飆高,它反而還要印鈔票買,不印鈔票買公債,公債殖利率飆更高,美國政府會立即陷入財務危機,問題是,再印鈔票,通膨不是更厲害?下次得要印更多。沒錯,一但開始印鈔票,就沒辦法停了,這是個悲慘的惡性循環,若QE1有效?何需QE2,若QE2有效?何需Operation Twist,現在正好是Operation Twist結束後的空檔,下一步到底會如何呢?
若QE1會有效,何需QE2?若QE2會有效,何需Operation Twist,既然如此,怎麼會有人笨到相信Operation Twist會有效,於是不會有QE3?下一步當然就是QE3!也只有QE3這一步而已了!
歷史上從來沒有一次政府開始印鈔票之後,會有好下場的。從中國宋朝開始,到德國威瑪政府,辛巴威,阿根廷,絕無例外!沒有一次,印鈔票可以成功挽救經濟的,次次都是陷入惡性通膨,鈔票毀滅,更何況現在我們根本完全無力對抗通膨!一但通膨,政府只能不斷地修改CPI指數的內容,讓物價上漲的東西剃除掉,這就是所謂的核心CPI,不包含食物和能源,政府再跟我們開玩笑,食物和能源是我們每天的必需品,怎麼能排除在CPI之外,每一個人沒辦法不用食物,不消耗能源。應該是能源和食物最要放進去CPI裡才對,CPI指數不斷地"快樂調整"之後,指數內容都是不漲的電子產品,會漲的東西都全部剃除,但等到哪一天,連不漲的電子產品都在漲的時候,政府根本無計可施!
我上一篇文章看不到CPI上漲? 物價上漲絕對會大舉來襲已經說過,油價的大幅飆升,已經預示了即將來臨的大通膨,要趕緊準備好,今年絕對不是股市多頭年。趕緊轉移資產到貴金屬上,才是明智的選擇。
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文 / 小綠,本名張志澤,是「小杯綠茶投資研討會」部落格主筆,他無論對工作、投資、或感情都提倡「堅持」哲學。本文經由小綠授權轉載,原文在此。