沽空狙擊之效

股票市場中公司優劣相摻，有一種針對問題公司進行狙擊的方式是將賣出股票，隨後發佈做空的財務質疑報告，讓市場上更多投資人知道某個公司如何不值得投資，期望造成股價下跌，之後再回補回股票獲利。這種操作手法看似投機，但是如果是基於真實分析後的實踐，没有賭博的成份，也就不投機了。這種沽空的作用，就好比有警察在市場上「捉賊」，提醒大眾不致過份被大多數裹著糖衣的買入推薦 (buy recommendation) 所誤導。

---

在有線財經看片「沽空狙擊之效」（一、二），原來是講述有關沽空機構的運作及對市場的影響，止凡不看這個影片之前，實在不覺得沽空機構有什麼可取之處，因為看書、看文章、看報導，一向都不認為沽空動作對市場有任何好處，但原來也並非事實之全部。

話說早前沽空機構渾水公司頻繁地出報告狙擊內地在香港上市的民企，如果大家有留意財經新聞，應該都記得渾水報告經常都有出報告狙擊匯控及渣打之類的企業。這些沽空機構的運作模式是先找目標，然後就在市場借貨沽空該企業，繼而就出報告唱衰這企業，希望令其股票大跌後，就在低位買回該企業股票賺錢。

大家可以看到，沽空機構的賺錢方法是利用真金白銀作沽空的，跟其他大行所出的報告建議其他基金經理買入賣出的不同，所以其狙擊報告要更詳細、更有內容，因為這直接影響他們的收入，沒有引起市場跟風的話，隨時會蝕本。而且大行多不會做這麼「到肉」的狙擊報告，因為這會得罪人家的，因為不少大行同時亦會幫企業作集資等動作，得罪企業不就是「倒米」嗎？所以很多時出評估報告都會留一手。 

（繼續閱讀⋯⋯）

---

文 / 止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，擁有許多忠實讀者。

台灣會計記帳網替您輕鬆找會計專業服務，歡迎您訂閱電子週報，或加入文章粉絲團按「讚」，閱讀更多的財經好文。