立地成佛的股票（一）

認識止凡的人都知道他顯少道個股長短，這是第一次看到止凡兄以一支價錢不太動的真實零售服飾業股為例子，談到他在行分析時如何看待類似競爭者之間的比較，除了市盈率，盈利、市帳率之外，他由資產分佈、存貨週轉率，存貨變化、主業收入分佈，一直談到毛利變化多方面的審視。

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早前止凡在blog內曾經透露過買入了金利來(0533)，被blog友指這是一支「立地成佛」的股票，股價多年動也不動，沒有未來。其實選擇這支股票時，我也考慮了自己投資組合的成份，現金流強又與金融不太相關的也是選股的其中一個原因。

及後，被自由一千萬兄要求發文討論金利來這支股票，市場先生也話想看我的見解，其實這裡的blog友都知道我極少分析個股，不過既然blog友對此舉有熱烈要求，我又嘗試借金利來簡單講講分析股票的考慮。我強調只是「簡單」，因為林森池大師花了一兩本著作專題講一支股票的分析，一兩篇文章實在難以完全交代，最多只是入門基礎而已。

若干年前，當我分析一支股票，多會上一些網頁看看其數字，看看盈利增長情況之類。今天已經不同了，我會先定好要知道的資料及問題，再在年報上找答案，同步亦會跟同行的幾家公司比較一下，這篇文章亦會由此思路出發。

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文 / 止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，擁有許多忠實讀者。

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