無論一把火、一把刀，都有它的正規用途，如果把工具用在不該用的目的，意義會完全不一樣。賣金子的工匠如果純粹以工藝賺錢，不想要有金價漲跌的風險，衍生工具合約就可以用來對沖持有黃金時的風險，讓工匠無論金價漲跌，都不會蝕入他的利潤。反之，若一味買空或賣空衍生工具，則有如使用股票升跌加速器，所以請你要明白了解你在投資的東西原本的真正用途。
一位身邊朋友突然問起一個有趣問題，到底衍生工具有何意義，有何用途呢？好像正股是有其意義的，而衍生工具好像單純是給投機者賭博似的，沒有其實際存在意義。適逢近日有blog友在 Facebook 問起有關衍生工具的問題，不如寫篇文章討論一下也不錯。
衍生工具是有其存在的實質意義的，其概念就好像保險一樣，拿金融海嘯時令不少富豪損手的accumulator（累計期權）來作個比喻，accumulator 的操作就像一張合約，例如投資者在當時匯控股價140元買入後，只要股價還在100元以上就每月收取5厘息，但股價跌低過 100元時，每天就要買入100萬股。這樣的合約聽起來很奇怪，當年大多數人都不認為匯控會跌低過100元，買入很多類似的 accumulator 而損手，制造這些合約的人是否太無聊呢？
其實買入 accumulator 的投資者就作了匯控正股持股人的保險承擔人，正股持股人就保障了下跌風險，鎖定利潤在100元以上。而如果股價長期在100元以上的話，accumulator 的買入者是不停賺取利息的。其實兩者都在投資未來，是公平的合 約，只是當市況大變之後，某方才看清楚之前沒有好好了解的合約條文，出事之後就話這類合約為 "I kill you later"。
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衍生工具是有其存在的實質意義的，其概念就好像保險一樣，拿金融海嘯時令不少富豪損手的accumulator（累計期權）來作個比喻，accumulator 的操作就像一張合約，例如投資者在當時匯控股價140元買入後，只要股價還在100元以上就每月收取5厘息，但股價跌低過 100元時，每天就要買入100萬股。這樣的合約聽起來很奇怪，當年大多數人都不認為匯控會跌低過100元，買入很多類似的 accumulator 而損手，制造這些合約的人是否太無聊呢？
其實買入 accumulator 的投資者就作了匯控正股持股人的保險承擔人，正股持股人就保障了下跌風險，鎖定利潤在100元以上。而如果股價長期在100元以上的話，accumulator 的買入者是不停賺取利息的。其實兩者都在投資未來，是公平的合 約，只是當市況大變之後，某方才看清楚之前沒有好好了解的合約條文，出事之後就話這類合約為 "I kill you later"。
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