渣打出事後還值多少？

本篇為「何謂與大市同步」的延伸，以渣打銀行近日大跌為實例，計入下跌的主要原因，用可能的未來獲利能力計算回本年數，找出合理價值的範疇。

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近日看見不少價值投資blogger對渣打銀行（2888）這支股票很有興趣，自由一千萬兄更話要組織一個「渣打同香會」建議大家做渣打股東，這是在別人恐慌時買入的行為。與此同時，有不少持有渣打的朋友仔欲哭無淚，見股價下跌而鬱鬱不歡。這令止凡很有興趣對渣打作一下估值，看看由160元跌下來至110 元的渣打是否一個價值投資好機會。

對一支股票突然下跌，令不少基金經理作出沽貨動作，決不能單看其過往價格作為基礎，或以為過往市盈率達13倍而如今只有9倍，就斷言話抵買，作出人棄我取的決定，這將會是危險的。相反，又不能話這家公司的盈利增長放慢了，或某地區出現虧損，就不問價地大手沽出，把這支股票唱得一文不值，這又是不可取的。我會建議先分析渣打下跌的原因，鎖定損失及公司變質的範圍與程度之後，再作合理估值，看看有否跌過了頭。

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撰文者：止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，擁有許多忠實讀者。

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