他向老板提議買入的一隻股票被否決,而他一直再從末買過這隻相識於微時的最後股王 - IBM。
Warren Buffett說,他當學徒時Graham常常否決他的建議,他也在Intellgent Investor書後說他的眾多基金經理,每個人選股都非常不同,一些持有幾年,一些較被動、一些主動,... 每個人也很難影響另一個人。
是的,在價值投資族內,每個族員的投資標準都非常不同,有時,如果不是他們自已透露投資原則,外人是很難單以他們的組合,得知他們是在運用價值投資法。
這反映,價值投資人都只相信投資的王道而非任何人的建議。
Blog友很多時都來文問我對某股的看法,我一般都只回答應該從那方面入手的原則,當然有時我有個人的偏向,例如我一直不愛地產股、電訊股、科技股。所以我亦很自然否定了他們。興幸,在自已領域上,我仍有很多賺錢的機會,而放棄那些股的機會最差的結果是不需要罰錢。
我的重點想說什麼呢?
我是想說,如果閣下已經對一支股票作了很深入的研究,你應該像一個合格的價值投資人,有能力為自已的投資負責任,你也應有辦別那些只不過是皇帝的新衣或個人偏好的說法。
錯誤和回報,在投資場上都只是相對而已。例如有一百個錯也可以有十倍的利潤,只要你有一千個Margin of Safety,反之有一百個對也會蝕錢,只要你是沒有任何Margin of Safety。由此可知,不應因為別人的說好或說差的正確性,影響你的決定,每一支股票也可以有應該買入和不應該買入的理由,而如何決定就在於守候者的耐心與對那支股的Margin of Safety認識程度!