平衡才能永續,我們不禁要問:亞洲各國一昧拼出口、拼外銷,還是是對的嗎?
很多人說黃金是泡沫,現在就讓小綠來告訴大家,到底誰才是真正的泡沫,而且這兩個泡沫,很快就會破!
黃金不是泡沫,理由很簡單,因為真正的泡沫,是一個史上前所未見的超大泡沫,美元和美國國債泡沫,是四個泡沫相互結合而成的超級大泡沫,美元美債泡沫,是四個連環泡沫,串聯接續而成的。
首先,美國這個泡沫經濟體,自從1971年脫離金本位制,脫離了黃金這個能強力壓制泡沫的束縛後,泡沫就一個接一個來,環環相扣,它們分別是以下四個:
(1) 股市泡沫
(2) 房地產泡沫
(3) 民間債務泡沫(信用卡債,車貸,學貸)
(4) 美國國債泡沫、美元泡沫
股市泡沫,和房地產泡沫,這兩個泡沫,分別在2000年及2008年破裂。
美國本來僅有股市這個泡沫的,本來可以在股市這個泡沫破裂時就打住的,但美國不願意承擔泡沫破裂後,市場痛苦的修正,痛苦的緊縮,痛苦的調整。在不斷地調低利率,大印鈔票,政府蓄意的引導下,於是產生了房地產泡沫,這個房地產泡沫,不但創造了虛假的經濟成長,更有顯著拉抬股市泡沫的效果!
於是股市泡沫被掩蓋住,但是新增了一個房地產泡沫出來,結果不幸地是,好景不常,2008年房地產泡沫也破裂了。
這下子美政府一個頭兩個大,努力不斷刺激已經無力的經濟,結果股市泡沫已經難以救援,現在又多一個房地產泡沫出來。於是美政府開始啟動政府支出,鼓勵借貸,不但不能解決泡沫問題,反而在兩個泡沫的基礎底下,連結出更多泡沫出來。現在連民間債務,美元鈔票,美國國債,全都變成了泡沫。
FED在2012/12月再推出QE後,不可能停止印鈔,一但停止印鈔,美債會暴跌,殖利率暴漲,整個虛假的美國經濟體都將崩潰。然後,美元暴跌,這一切都將瓦解融化掉!還是得要回過頭來繼續印,不印,整台由瘋狂司機所駕駛的瘋狂汽車就會翻車爆炸。現在沒有失控不失控的問題了,現在只有失控時,能不能失控少一點的問題而已。
聯準會FED現在每年多印一兆。FED從1913年創立以來,到2008年末,超過95年,資產負債表總共也才擴張了8千億,95年來才印了8千億,但現在一年就要擴張一兆,就要多印一兆,這是世界末日式的通膨,惡性的通膨,無藥可醫的通膨,怎麼會沒有關係?這就是惡性通膨啊!
再來,柏南克他說當失業率跌到6.5%,就會停止低利率,就會開始升息,任何時候一升息,這些因為低利率虛假的工作(服務業,零售業),全部都會連本帶利地消失,失業率馬上又爆衝,根本就沒有機會來到6.5%以下,反而還會比現在更高,於是還不是又要繼續寬鬆,繼續下一輪印鈔,下一輪通膨。
另一個柏南克說會停止QE的條件是通脹率超過2.5%,還有另外兩個條件,而且這個通脹是移轉性的,而且"預期"通膨率不會下降時,他才會停止QE。通脹率開始超過2.5%,那就表示印鈔所引起的通膨,已經開始爆炸失控,這時所有的人都知道了,印鈔最終,最終就是會引來大通膨,那時,他才要開始停止印鈔,他停止印鈔,根本無法壓制通膨,通膨一起來,光是停止印鈔根本無法阻止通膨繼續增加。
第一,政府的CPI是虛假的,被嚴重低估的,以前的文章已經說過。
第二,就算真實CPI來到2.5%好了,美國不猛升息,若只有升個25bp,50bp,這有啥用?負利率反而拉更大,通膨率會越滾越高,通脹一但起來,很難拉下去。
再來,他說要預期未來通膨也不會下降時,才算數。預期是誰說的算?柏南克他自己說的算,柏南克他自己給自己這麼多的退路,沒有一個在戰場上勇敢殺敵的將領,給自己這麼多撤退的藉口的,真的想勇敢殺敵,就不要給自己任何彈性,任何空間做退卻。只有勇敢前進,沒有撤退,更沒有若未來預期怎樣怎樣,我就考慮要撤退。
停止印鈔,就勇敢地說出來,直接停止印鈔,不要說未來怎樣怎樣,我會"考慮"停止印鈔。不必考慮了,要停止,請直接停止吧!在怕什麼呢?
還有這麼多傻蛋在期待通膨趕緊來臨,以為通膨來臨,經濟體就能夠上軌道了,小綠衷心期待,通膨晚點來臨,若通膨來臨,經濟體就要開始面臨真正恐怖的事情了,還有更多人以為,通膨來臨,FED會信守承諾不會印鈔,所以黃金要開始崩盤了。不會的,黃金之所以會漲,就是因為通膨來,怎麼會通膨來,黃金反而不漲呢?通膨大神來臨,美元的末日就近了!
喔!有人會說,通膨來了,美國FED就不會印鈔了,所以就沒有後續印鈔了。錯!通膨FED更會印,不印,殖利率會更飆。而且通膨自己會帶來更大的通膨,通膨會惡性循環!
FED只有在一個時候,才會真的停止印鈔,那就是,有印和沒印都沒差的時候,怎麼會有那個時候?有的,美元變廢紙的時候!有印沒印都沒差了,多印也沒有比較好的時候,FED自然就會縮手。
FED要對付通縮很簡單,想印到不通縮,看印多少都可以,沒有任何問題,FED根本沒辦法對付通脹,這點我在以前的文章就說過了,FED在唬人,這一切最可怕的事情,通通都會發生在通脹爆發時!
FED若真的要停止印鈔,何必先一輪又一輪,規模越來越大的QE,在無限QE之時,才放話要停止,最令人擔心的,才不是黃金,才不是白銀,而是美國的國債,美國的各種赤字,美鈔的地位,
一停止印鈔,就代表美國政府,美國企業,美國消費者,全都要開始賴帳,全都無力償還自己已經欠下的天文數字借款,原本還可以再繼續表演的馬戲團,現在全都要曲終人散了,
美國早就已經過了貨幣寬鬆能夠平安退場的轉折點了,一開始2000年網路股泡沫破裂時就不應該大幅寬鬆,應該勇敢地承受苦果,當時還有藥可醫,再2008年吹出一個更大的房地產泡沫,還有另外一次勇敢地承受更大的苦果之機會,當時也還有救,從2008年到現在,又再吹出兩個在更大的美國國債泡沫,無限印鈔的美元泡沫,是故我們已有四個泡沫,在同一個病人身上,舊泡沫完全沒消失,但我們增加更多泡沫在同一個人身上,
走到無限QE這一步,一停下來,就只有車毀人亡,不停下來,當然也是車毀人亡,只是車毀人亡後,要痛苦更久!
美國空口說白話,說了20年的"強勢美元"政策,結果呢?結果這個說"強勢美元"的人,竟然是印鈔票印最兇的人,竟然走上了無限QE的道路,他為了給大家他不是在無限QE的印象,於是再一次開支票說,喔!這不是無限,我訂下了退場點,通膨率怎樣怎樣,或失業率怎樣怎樣,我就不會QE。
美國,不QE,怎麼生活?怎麼打仗?怎麼解決貿易赤字,財政赤字?
這才是美國的根本問題,美國若是貿易盈餘,財政平衡,何需QE?
問題當然不是美國QE不QE,問題是美國若不QE,恐怖的貿易赤字和瀕臨失控的財政赤字要怎麼弭平?這就是美國無法不QE的根本原因,這就是美國喊了20年強勢美元,還是只有印鈔印鈔印鈔這一條路的根本原因,這就是美國竟然可以走上無限印鈔這條路,還敢大言不慚地說,他QE會退場的根本原因。美國他要騙誰?QE退場,誰來買這些國債?長債都是他自己再買,他退場,國債市場不是崩盤?黃金會崩盤?當然不會,是美債才會崩盤。
因為美國他要騙,他要繼續騙幾個傻瓜是幾個,騙傻瓜們相信他會強勢美元,相信它會有停止印鈔的一天,相信它的美元本位制全世界都會繼續幫它頂著,頂住它美國的美元霸權地位,頂住它美國的貪婪胃口。
全世界能不能頂得住,要看意願與能力。目前,全世界當然還有相當意願繼續頂,但有沒有頂得住的能力呢?
首先,先來說說外匯存底,到底什麼是外匯存底?這是國際貿易的最簡單名詞,這個問題非常基礎,且對了解國際貿易非常重要,但這個問題您去問問臺灣大學管理學院畢業的學生,可能還沒幾個人說得清楚。
外匯存底的概念,說穿了非常簡單,外匯存底其實就是印鈔票,它是不折不扣的印鈔,純粹徹底的印鈔,您看一個國家外匯存底多少,其實就知道這個國家為了支撐頂住美元,自己額外多印了多少自己的本國鈔票出來。
舉例來說,美國和中國做貿易,美國向中國買400美元,向中國賣300美元。不是有100美元的差額嗎?這個100美元的差額是中國的貿易順差,美國的貿易逆差,中國商人把這100美元,匯回去中國銀行的帳戶裡。
中國央行拿到這100美元,它有兩種選擇,
1. 印出620元人民幣給中國商人,然後把100美元抱在手裡,這就是外匯存底。
2. 在市場上賣掉100美元,去向市場上其他有人民幣的人把人民幣買回來,這樣就不存在外匯存底的問題,但無可避免地會讓人民幣升值。
所以外匯存底,不是央行的資產,而只是央行的 "淨資產",這兩者是差別很大的會計名詞,但這裡我不想扯太艱深,先跳過。
回來原點,因為中國央行同時也印出了等額的人民幣鈔票出來。所以變成是,美國的鈔票,就靜靜地躺在中國的央行裡面,(當然中國央行可以拿這些美元去買美國公債等其他東西),而中國的鈔票,卻代替美國的鈔票,開始在外流通了,而且是在中國的境內流通,等於是中國境內平白無故多了620元人民幣,在追逐中國人自己生產的商品。
等於是中國人自己在養自己,外銷商人拿著央行多印的鈔票,在和自己的同胞搶著內需商人所生產的東西用,而外銷商人的東西則免費送給美國人用,於是美國人享受貨物,中國人則是自己吃下通脹的苦果,賺到的只是外匯存底。
總結一下上述的總效果,美國人多印了一張100美元廢紙給中國人,但卻拿到了100美元價值的中國貨物快樂使用。中國人則是多印了620元人民幣在市場到處跑,還有另外100美元變成外匯存底。中國人拿到借據,且多印了更多自己的鈔票,然後自己印的鈔票變多,等於是自己在QE,還以為自己變好康,其實它什麼好處都沒拿到!
有一種方式,比上面那一種方式更好,就是中國央行,自己印鈔620元人民幣,自己跟中國的外銷商人買東西用,反正結果都是要印出620元人民幣,何必把辛苦生產的東西送美國用?反正都是自己印自己用。反正都是自己自給自足,何必多一個美國中間人在裝傻白吃白喝?
上述中國人的例子,完全適用於台灣,南韓,巴西,俄羅斯,日本,所有累積了龐大外匯存底的國家。您看這些擁有龐大外匯存底的國家,它們累積了多少美元,您就知道它們印出來了多少等額自己國家的鈔票,然後,這些國家拿這些多印出來的本國鈔票,在自己養自己。美國從頭到尾,都沒貢獻,就是多印出幾張借據而已,可是仔細分析來看,會有不一樣的樣貌出現,應該這麼說,是整個內需產業,在養全國老百姓。
外銷得利的是外銷產業,它們是最早拿到本國央行多印出來的本國鈔票之人們,多印出來的鈔票,先拿到的人,先享受它的購買力,後拿的人,您們就好好享受物價上漲吧!
這造成了龐大虛假的外銷產業,及嚴重不對稱的內需產業。這一切,以後都將會很激烈地扭轉過來,因為美元崩潰時,這些靠外銷美國的產業,都會消失,取而代之的,是這些國家的自身內需產業。它們已經被壓抑太久了,被壓榨太久了,全部都會反轉過來。
再回來主題,全世界就是用上述的方式在頂住美國的鈔票大軍的。世界各國,透過自己增印鈔票,然後自己養自己,來頂住美國的廢紙軍團的,問題是,全世界各國都有生產產能上限,頂到頂不住了後,通脹開始不斷飆高後,也就只有升息緊縮一途,(不是美國升息,是其他頂住美國的國家在升息,您看可笑不可笑),於是也等於扼殺了美國的鈔票軍團空間。日本就是這樣泡沫破裂的,台灣也是這樣泡沫破裂的,中國大陸呢,其他國家呢?通通都一樣。外銷給美國,終究是泡沫一場。只有自己國家的內需,以及有生產能力國家之間的相互貿易,才是真實長遠之計。
回來主題,然後呢?世界各國縱然有無限頂住美元的意願,也顯然沒有無限頂住美元的能力,於是,世界各國就無法再吸收更多美元,自然美國就還不了債了,因為世界各國無法再供養美國,美國自然連債息都還不出來。
世界各國外匯存底排名前12大:
美國這種情況非常特殊,美國就像被我們養成一個死胖子,這個死胖子胖到非常誇張,整天還說要靠猛吃來減肥,因為實在是太肥了,減肥前不先猛吃,沒力氣減肥,他的胃口已經養到一年要吃大約兩兆美元(7,400億貿易赤字+1兆財政赤字+其他個人借款)。全世界一年GDP扣除美國,一年也才55兆左右。55兆養美國已經欠下來的16兆美國政府國債,15兆房貸、個人信用貸款、助學貸款,6兆的州政府債,121兆的無資金來源政府擔保的借款。等於是55兆在供養158兆,而且這158兆還每年新增2兆。有多沒少!
您告訴我,當全世界通脹到受不了,開始停止供養時,這隻胖子會怎樣?而且他現在正在無限印鈔當中。他現在已經心虛了,不敢再講"強勢美元"政策,怕吹噓過了頭,只好改口,即使我的外表是無限印鈔,但我的心裡面,印鈔還是有限度的,我會停,我絕對會停,不要懷疑我停止印鈔的決心。因為我有這種心,所以您們要相信我,不要只是看外表。
神經病才會相信他.
停止印鈔,第一個死的,就是美國自己,就是美國龐大永遠不可能償還的債務,美國遲早會被全世界看破手腳,原來它根本不可能會還債,也根本不可能停止印鈔,因為印鈔和還債,根本是同一件事情,
印鈔=還債
有印鈔,才有還債,沒印鈔,那抱歉,就沒得還債囉!看您們世界各國是要我印鈔,還是要我不還債?好吧!我知道,您們還是要我還債,這樣我就只好繼續印,這樣大家才能快快樂樂的繼續裝傻下去,享受一切的美好。
現在已經走上印鈔的絕路了,不印鈔而經濟還能繼續成長已經不可能了。因為現在已經靠著印鈔氧氣面罩在維生了,一停止印鈔,就是要全面賴帳了,為了不要賴帳來傷害大家,抱歉,請讓我繼續印鈔印下去吧!因為不印鈔,就不還債囉。
印鈔=還債
有印有還,沒印,當然就沒得還囉!有人會說,那您美國印了還不是等於沒有還?對啊!本來就沒得還,只是看幾個傻瓜相信通縮,相信美元避風港,相信美元保值,能騙多久就算多久。
大家相信通縮下現金為王,卻沒注意到,現金也要找最有保值效果的現金,而不是隨便任何一種鈔票都是現金,現金可是有分的,真假好壞差異很大,要找現金裡最安全的現金。現金裡現在有太多假鈔,選對現金,這才會有現金為王的效果,選錯現金,也一樣是災難一場。
另外,有人會問,為什麼政府努力刺激成長會無效?政府努力刺激成長有什麼不好?
小綠會說,您會這樣說,那是因為您還分不清楚什麼是真正的成長,什麼不是。真正的成長,是能永續的,但虛假的成長不能。
某個經濟體因為虛假的成長過多,掩蓋住了真正的成長時,泡沫破裂是一種經濟體努力嘗試自我修復的過程,不消滅虛假的成長,則經濟體的養分全被虛假的成長部分所耗盡,經濟體當然沒養分去產生真正的成長。
我舉例來說好了,A國和C國,A國努力借錢,C國努力生產,同時會造就A國和C國的經濟成長,A國的GDP和C國的GDP同時都會大增,但這種成長是虛假的,特別是A國,因為要知道一件事,真正能永續成長是A國和C國都努力生產,然後生產互換!這種,才是真正的成長。因為生產互換,才是經濟的永續經營方式,這種方式,兩國能使用的產品,都將越來越好,越來越多,也因為生產互換,沒有誰欠誰的問題,穩定又互惠互利。互惠互利,這才有可能永續!
但若是A國努力借貸,C國努力生產。但因為借貸都要付利息,A國總有一天會無力承擔這一切。還有更重要的是,若A國無力再繼續借下去,產生泡沫經濟,而C國和A國兩國卻一起努力讓A國繼續借更多,也會越來越力不從心,因為A國新增的利息壓力,以及A國人民已經上癮的惰性,什麼都要從別人身上拿,都不工作的劣根性,都將被C國越養越大,變成A和C兩國努力想幫A國再借更多錢的結果,會反過頭來咬A國和C國,讓兩國更加窮困!
每當C國讓A國欠下更多的時候,自然也種下了抑制A國下回向C國買更多東西的種子,因為A國越來越窮,越來越無力購買來自C國的東西。是故,一國用借錢的,另一國用生產的這種方式,絕對無法永續!
亞洲國家從小到大,都被教導著,我們要努力拼出口,拼外銷,產生貿易盈餘,這完全是錯的!
因為國際貿易的根本,是生產互換,貿易平衡,不是努力產生貿易順差,打擊購買我們產品的對手國!貿易順差不可能永續產生,因為我國的貿易順差,就是對手國的貿易逆差,可是要知道,貿易逆差等於是讓對手國更窮困,貿易逆差會讓對手國未來更沒有能力來買我國的東西,對方拿錢出來買,但是錢一定是有限的,所以對方逆差越多,等於越加限制了未來對方購買我國產品的能力,
也越加限制了我國未來的出口成長,這是必然的!今天的成長,是以扼殺明日的成長為基礎,這種成長,必然也根本無法持久。
能永續的成長是:今天的成長,是明天成長的基礎。不能永續的成長則是:今天的成長,是殺雞取卵,今天若成長,明天就沒有成長了!同理,借貸成長,也一樣是這種殺雞取卵式的成長!
上述例子,可以衍生成經濟體中的兩個人:某甲和某乙,都是一樣的意思,某甲靠借貸,某乙靠生產。兩者互換,若某乙想要努力使某甲欠更多,到頭來,火一定會燒到某乙自己身上。因為某甲無法越欠越多,利息會越滾越大,惰性也會越來越重,必無法持續。而且到最後,不消滅這種虛假成長,某甲若不破產,某甲還是會整天在做白日夢,某甲還是只想花錢玩樂而不想生產,某甲是不會認真去找工作賺錢來和某乙做生產互換!
是故,借貸產生的經濟成長,無法永續。只有生產產生的經濟成長,才能永續!因為,生產產生的經濟成長,是生產互換!兩者互惠互利,能互相消費對方更多也更好的產品!這就是經濟學之父亞當斯密告訴我們的,專業分工,交易對雙方都更有利的真實道理。
回到主題,A國說我的錢有限,抑制了成長,所以我決定廢棄黃金,我改用印鈔機,我要印多少鈔票就多少鈔票,印鈔機解決了A國大問題,A國有印鈔機,A國的鈔票無限印,這樣不就完美,A國和C國也還是專業分工,A國專門印鈔,您C國就專門生產就好了!天下有這等好事,誰要當C國?
小綠最喜歡平衡的概念,大自然的道理,因果的道理,會計的道理,財金投資的道理,都由此而生。平衡才能永續。不平衡的東西,遲早會反轉過來!
最後,到底什麼時候,這一切會爆發?
美元美國國債泡沫的破烈,有三個導火線、引爆點,從2013年開始,通通都已經進入了危險期:
1. 美元被看破手腳:
美元之所大家要抱,就是因為大家仍然相信,QE3後可能就不會再QE4了。大家仍然期望QE3後,美國景氣會回穩,所以不再需要QE4,或是認為印鈔機力量會輸給通縮。
但若大家已經看穿美國,知道QE3之後QE不會停,美國的景氣永遠不會好起來。從這點上看,等所有後知後覺的人,懷抱著"印鈔票不等於通膨"的阿呆都發現了,美元永遠都只有QE,而且美元的印製根本就無窮無盡,印鈔機的力量出乎意料的驚人時,屆時,美元會動搖,危機將迅速引爆烈火燎原之勢。
2. 美國通膨奮起:美國瘋狂暴增的基礎貨幣,強力貨幣。遲早會整個引爆通膨大軍!時間點,就約略是在印鈔票後的2~3年後,以時間點來看,已經差不多了!一但美國通膨奮起,美國要怎麼辦?
升息嗎?別傻了。美國國債殖利率將狂飆,股市崩盤,房地產再崩盤。不再印鈔嗎?別傻了。美國無法不印鈔。通膨爆發,殖利率開始飆,美國根本還不了債,因為不印鈔和還債,美國兩者只能選一個,
大家那時就會看破美國底牌,美國的弱點在通脹,不是在通縮,美國根本不怕通縮,美國只怕通脹,通縮時,美國想印多少就印多少,自由自在,通脹開始後呢?完蛋了,通脹後印鈔機被限制住,要緊縮升息無能耐,要自力還債不可能,馬上會陷入兩難絕境,
而且更慘的是,一但通膨來臨之後,美國將只能用通脹壓通脹,用印鈔壓殖利率來打擊通脹。或是任由股市房地產崩盤,然後再以打擊通縮為名,製造下一波更大的通脹。
若不印鈔,美債將直接違約賴帳,美元將崩盤。
若印鈔,美債也一樣慢性違約賴帳,美元也還是遲早會崩盤,反而可以拖一點時間。