勇者無懼

雖說是忠言逆耳的老生常談，有些內心的平常道理，仍然值得被啓發。教遊泳的不只要教人勇敢地下水游泳，更重要的是要教人如何游泳的技巧。真的投資人，可以選擇勇敢地遠離不合理的利益，勇敢地行價值投資，學會形成判斷公司內在價值的一套個人看法。

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很多短炒之徒，教閣下一大堆炒賣技藝，然後說使用這些投機法最緊要的是膽色訓練。

教人渡河，自然先教人泳術、水上安全，教人投資，自然要教人分析財務，了解企業價值。沒有人叫一個不精通泳術渡河者跳河，說不需要泳術，而最重要是有膽色，是嗎？洋人用槍、大炮打清庭時，那些士兵只以血肉之軀、一雙手加埋心口那個"勇字"去死衝，我們不會認為這些人是勇敢。

奇妙的是，於今天，一些完全沒有財務知識、或只是半桶水的朋友，毅然把自已、甚或家人辛辛苦苦的血汗錢一起押進凶險的大西洋，其它的人卻在旁聳涌他們，並發白日夢以為會有奇蹟出現。我們不會明白炒賣的真正意義，而沒有平常人都能明白的真理在背後支持，我們不能無懼。

任何嘗試在資本主義市場賺錢的人，都應該先從正面學習投資，想一想資本主義最終目的是要令到社會有效地運用資源、是在造福而非為禍社會的顯淺道理。投資者應以自已的資本，無論是多是小，細心分析真正有能力的企業，在它遇到市場困難時，了解到每個聖人都有其過失，在股價大幅低於它的內在賺錢能力價值時，雖千萬人獨吾往矣，支持它。

又遇到企業的股價大幅高於它應有的能力價值時，不要隨意以資本縱容它，例如縱容銀行業大賺次貸債券的假錢，縱容完全是垃圾的盈動股價大升去收購香港電話，不要制造罪人。明白市場資源正被錯誤分配，其罪必有報，敢於逆流而上，做眾人不敢做的事，拿走你在這些企業的資本。

Every saint has a past, every sinner a future.---Oscar Wilde

平常道理，常人內心早有，需要不是訓練，而是發現。

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文／巴黎，「巴黎的價值投資」主筆，閒來愛閱讀心理學、哲學書籍。巴黎自從有一天忽然明白死亡才是這副皮囊的退休日，從此以後不再談退休，每天都快樂地工作。

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