投資要學習之外，還要講時機

投資要學習之外，還要講時機。止凡不是說什麼技術分析，「按上升勢頭而買」、「按下跌勢頭」而沽這類高難度動作（其實我對這些一竅不通），還是實實在在地長線投資價值股。

股神巴菲特最厲害的地方是他的選股能力，他那點石成金的眼光實在無人能及，但很多人忽略了一點，就是巴菲特對買入時機的拿捏。買入時機不是指技術分析的「黃金交叉」，升穿平均線後買入，不用這麼細膩，只是在人人都沒有買股時股神就出手。

---

巴菲特的名句是：「在別人恐慌的時候貪婪，在別人貪婪的時候恐慌」，其實大部份人在大跌市時不去買入股票的原因有兩個，恐慌只是其中一個原因，另一個原因是當時根本沒有能力買，而能力主要是指資金，沒有資金，想買都買不得。

為什麼會沒有能力買呢？其實經濟有高有低，就算大銀行、大企業、大基金都會有低潮的時候。在 2008年金融海潚時，大家還記得基金的「贖回潮」嗎？這是出於客戶的恐慌情緒，紛紛贖回基金，基金經理被迫要在市場處於低位時賣出股票以歸還資金予客戶。在客戶「贖回潮」時，基金內的資金會不足，有實力的基金還可以，但實力不足的基金可能要立刻關門大吉。這樣的市況下，雖然大家都知道通街都是「便宜貨」，但還有誰想投資收購呢？我們記得當時只有美國政府及股神大舉出手買入公司。

2003年沙士時，香港經濟低迷，香港人可能連自己份工作也保不住，當時香港樓市下跌至超過一半，但又如何呢？當時你可能套用巴菲特的理論，對樓市開始貪婪起來了，但手上真的有資金去買入物業嗎？可能當時手上多了一封解僱信而已。

香港上一任特首曾蔭權在 2010年曾經說過，他覺得香港人很奇怪，在樓市低迷時又不計劃買物業，到樓市高企時就人人希望買物業，又給壓力政府要壓抑樓價等等。我想他一生大部份時間都在做公務員，不知道工作不穩定的壓力何在吧。

自 2010年至今，香港的經濟算是不錯，大家手上資金都相對充裕，能學習股神的功力，預備經濟低迷時還留有實力，相信這一點對大家的投資理財很有正面作用。而這個理念不自能應用到香港，放諸四海皆準。

﹣﹣﹣
撰文者：止凡，此文章首次在2010-8-17發表於「取之有道」。

快加入台灣會計記帳網粉絲團，獲得更多財富善知識與善觀念。