美國加息買什麼？

美國「暫時」不加息，消息一出，該買該賣呢？因為利率變化或預期變化造對股市成是複雜的，利率高低之於股市的相關性，從過去的歷史記錄看上去也没有絕對的關連，因此以利率水平決定投資操作未必可行。等待的本身是有時間成本，要等待利率到達一定的高度或低點需經過很長的時日，與其途增等待的成本，不如做好無論利率走高也好、利率走低也罷不同狀況下的不同準備。

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某程度上，利息是經濟的部份基本因素，利息改變了，基本上會影響所有經濟活動的成本，對實體經濟一定會有影響的。但對股市來說，今天太多聰明人在市場內，所以不是單單比較利率變化，而要比較「利率變化」跟「預期變化」的差別，這是複雜的，亦讓不少「專家」能自圓其說的原因，我對討論這些點子沒多大興趣。

美國會加息的，是否年底呢？這就不能確定，因為經濟不停變化，每天都變，而美國政府對加息的處理都不停在變，說了好多個季度了，由大家怕加息，一提起加息就股市大跌。到今天大家怕不加息，一話不加息就話代表經濟數據差，股市又大跌。近期新聞看得多，感覺都麻木了。

我們可以看看歷史，利率在不同年代的水平，大家可以對加息有更深入的認知。以前曾經寫過文章討論，有空不妨看看：

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文／止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，擁有許多忠實讀者。

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