教科書理論中的漏洞

教科書上的理論說降息有利經濟，日本這個國家利息甚至低到負利率，也没見日本經濟起飛，它的股市依然還是死氣沉沉。理論上，負利率逼使現金出了銀行應會流入市面，有利交易發生的機率，以至活化經濟活動，進而促進商業發展。無奈無論如何印鈔降息，日本民間消費者信心就是不足以消費，不足以生育，寧願提出萬元現鈔鎖在保險箱（夾萬）中，也不捨得花費掉。理論上應該會有效促進經濟的手段方法，因時因地却不見得一定有效果。

Donald Trump上台之前，揚言要炒掉聯儲局主席耶倫，其中一個最大的原因是耶倫與前一任的聯儲局主席伯南克是同一類人，都是相信量化寬鬆、低息環境可以救經濟，而Trump的主張是加息，把經濟環境盡快恢復正常，甚至走強美元路線。

針對印銀紙可以救經濟這個論述，曾經聽過陸東近年的演說，他非常反對這個概念，更提出過一個比喻，印銀紙可以救經濟，猶如食白粉可以醫病。美國吃了很多年白粉，可悲的是不只美國染上毒癮，而是全球都染上毒癮。我們看到近年資產價格泡沫被「印銀紙」吹得多脹，你可有所斬獲呢？

有部份人多年來經常叫人小心，指借錢者，賺息、賺租者，遇上加息，死路一條。其實這些人也錯過了吹脹資產價格泡沫的機會，當然人人背景不一，可承受的風險各異，小心駛得萬年船也是好策略。然而，若你在這些年來做了一個進取的借貸者，這是一個好時機重新檢視一下自己的借貸風險水平，以應對進入加息週期與及強美元的年代，因為我們都不太清楚Trump可以有多瘋狂。

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文／止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，他擁有許多忠實讀者，臉書頁在此。

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