一本書學識投資

一個研究針對1790年355檔基金中，到了2005年時，大部分(223檔）基已從市場上消失，幸存的132檔中，大約一半（60隻）跑輪S&P 500指數、48隻和S&P500差不多，只有24隻贏過大市。這個例子說明成功投資不是買入不再研究就一直持有下去，就像標準普爾中的成份股長期以來也是一直在變的。

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終於看完John C.Bogle所著的"The Little Book of Common Sense Investing"，為何說「終於」呢？因為這著作曾被巴菲特推介，亦有不少blogger談論過，早已經令止凡心癢癢，不看不安樂似的。

未看這著作之前，大概都了解書中的論點，主要是推介指數基金，因為作者John就正是創辦指數基金之父。連巴菲特都曾表示待自己過身後會把餘下身家全數轉換至被動的指數基金，可想而知買入指數基金的合理性。這著作主要拿指數基金跟一般基金比較，最欣賞是其內容有很多數據，差不多所有結論都是透過數據分析為基礎，不像我這樣說「感覺」，純「吹水」，哈哈。
其中最有印象的篇章，是John統計了355隻基金在1970年至2005年的表現，追蹤後作了總結去說明一般基金的表現跟指數基金是如何比較。1970年，起初的355隻基金，到2005年的時候，當中有223隻已經消失了。其餘生存的基金當中，有60隻每年嚴重跑輸標普500指數超過1%，它們雖仍能倖存，但不能說得上成功吧。

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文／止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，擁有許多忠實讀者。

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