財技騙局

財報是人協做出來的報表，有心人在財報上想對課目操弄，常人不會察覺，光是EPS是基於GAAP或 non-GAAP，義意上差很大。在多類財務報表中，要操弄現金流量表最為不容易，但要在流量表上做出手脚的方法還是很多，會計好手都了解其中的竅妙，本書中多有所描述。害人之心不可有，但防人之心絕不可無，施行基本分析為主的價值投資，如果照教科書中的方式了解公司的財務報表分析的同時，也要對其財務數字的真實性提出合理的質疑，品評出真實的盈利。

剛看完一本好書《著作財技騙局》，英文書名為"Financial Shenanigans"。整體來說，驚喜不算很大，書中所介紹的財技騙局手法主要是玩弄盈利，例如把盈利調前調後、把不應入帳的入帳、在現金流處調來調去等，這些手法不時都有聽聞，而且更曾經中招。

這本書舉出不少美股例子，應該做了大量的資料研究才能寫出來，可惜的是這些公司看起來不算「貼身」，即使一些被提到的公司名字常常聽聞，包括Walmart、AOL、IBM、AIG，但對節錄出來的盈利表，看起來始終感覺不大，可能他日寫著作時也要留意一下，把很精準的數據呈現於著作中，又要提高可閱性，這絕不容易。

談到財技，這實在無處不在，好像香港政府的財政也不時看到很多財技足跡，早前有高鐵超支透過港鐵派發特別股息，政府作為大股東就能湊足資金。其實，政府不時會成立什麼委員會，獨立團體，也是有這個玩弄財技的味道，如項目超過一定數目（無記錯是800萬），這就連行政長官都不能動用，需要通過立法會。

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文／止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，擁有許多忠實讀者，他的臉書頁在此。

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