MUNGER 的投資語錄（二）

按：芒格 (Charlie Munger) 是巴菲特在Berkshire Hathaway Inc. 多年的投資夥伴，每次巴菲特出席巴郡的股東會都會有芒格陪同。接續上篇「MUNGER 的投資語錄（一）」介紹芒格語錄1-10，本篇由止凡的觀點解芒格的投資語錄11-20。

再來芒格的投資語錄，依舊一樣，逐條好好細閱，再加入止凡的一點意見，希望大家更能吸收。

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11. 人們算得太多、想得太少。

止凡：很多投資者都很注重技術分析或計算的精準，每每利用不少計算表來幫助，將不同時候的回報都計算得非常精確，然而在現實世界，又有多少結果符合預期呢？好像有不少人都會考慮向銀行借入稅貸之類，再放到人民幣做定期存款，從中賺取息差。這樣的操作，借入4厘，人民幣利息3厘，還有升值可能，應該不會賠吧。這就是算得太多的例子，應該想多一點，只是這一刻有著數，他日人民幣一定升值嗎？息口會定點嗎？有股災及樓災時，自己的借貸水平還可以嗎？想多一點，粗略想想安全邊際，可能決定都不再一樣。⋯⋯＜閱讀全文＞

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撰文者：止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，擁有許多忠實讀者。

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