巴菲特的旗鑑投資(flagship investment) Berkshire Hathaway 在1965 被巴菲特購入前已連續9年虧損、關掉過一打以上的紡織廠，到了1985年，Berkshire Hathaway 下的成衣紡織業全數關閉。 此後，Berkshire Hathaway 專找簡單、易懂、有長久的競爭優勢和可信賴的經營人以合理的價格購入。
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Warren Buffett曾說如果沒有知道Philip A Fisher的投資方法，他不可能有今天的財富。
Philip A Fisher的方法並不是和Graham的投資方式迴異，而是於價值投資路上，更強調一般的路－質的方面。
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Warren Buffett曾說如果沒有知道Philip A Fisher的投資方法，他不可能有今天的財富。
Philip A Fisher的方法並不是和Graham的投資方式迴異，而是於價值投資路上，更強調一般的路－質的方面。
Fisher發現，一些有大量的資產保護水位 (margin of safety)的股票，並非最佳投資，他認為，Margin of safety是應以相對的未來收入作保護，而不單只資產。
Buffet更進一步說，以商譽去掙錢的企業，比以資產實在，前者因不像後者往往把賺來的再投入，所以每年的正現金流更強。事實的確，Buffett的Flagship，前身就是Buffett按Graham 的Margin of safety原則購買，但這成衣企業，卻要面對來自其它國家地方的競爭，侵食Buffet買入時的Margin。
Fisher的投資的公司以今天的說法，全屬於增長型。他所買入的企業，往往會由最初大受冷待、並被人說成投機股到最後成為Blue Chip的企業，他的投資並不分散，但往往一擊即中，升幅十多倍以上，例如 Texas Instrument、Motorola。
巴黎有幸曾在一間在短短十來年，資產升超過20倍的企業工作。一般人以為在這些公司工作，一定很大壓力，但我可以告訴Blog友，非也。我和我的同事，非常享受十多年來每天的工作。 有一些供應商常問我們，是否有股份於公司(否則為甚要如此賣力)。
Fisher說，投資人必須從不同途徑去打聽企業的未來競爭優勢，來源是對手、供應商、客人、顧員、老板.....等。才能整合企業的全圖，我因而相信，如果Fisher去打聽了我的前公司的供應商、顧員，他必定另眼相看它。
Blog友如果想買入一隻升十倍的企業，可看Fisher的名著《Common stock and uncommon profits》。
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文/巴黎，「巴黎的價值投資」主筆，閒來愛閱讀心理學、哲學書籍。巴黎有一天忽然明白死亡才是這副皮囊的退休日，從此以後不再談退休，每天快樂地工作。
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Buffet更進一步說，以商譽去掙錢的企業，比以資產實在，前者因不像後者往往把賺來的再投入，所以每年的正現金流更強。事實的確，Buffett的Flagship，前身就是Buffett按Graham 的Margin of safety原則購買，但這成衣企業，卻要面對來自其它國家地方的競爭，侵食Buffet買入時的Margin。
Fisher的投資的公司以今天的說法，全屬於增長型。他所買入的企業，往往會由最初大受冷待、並被人說成投機股到最後成為Blue Chip的企業，他的投資並不分散，但往往一擊即中，升幅十多倍以上，例如 Texas Instrument、Motorola。
巴黎有幸曾在一間在短短十來年，資產升超過20倍的企業工作。一般人以為在這些公司工作，一定很大壓力，但我可以告訴Blog友，非也。我和我的同事，非常享受十多年來每天的工作。 有一些供應商常問我們，是否有股份於公司(否則為甚要如此賣力)。
Fisher說，投資人必須從不同途徑去打聽企業的未來競爭優勢，來源是對手、供應商、客人、顧員、老板.....等。才能整合企業的全圖，我因而相信，如果Fisher去打聽了我的前公司的供應商、顧員，他必定另眼相看它。
Blog友如果想買入一隻升十倍的企業，可看Fisher的名著《Common stock and uncommon profits》。
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