市場先生親述施洛斯投資法

施洛斯（Walter Schloss） 和巴菲特都是Benjamin Graham的高徒，都是運用價值投資的高手，他們兩人都不喜歡高負債的公司。當巴菲特主張以他認為「合理」的價格購入，施洛斯則是用他認為「極好」的折讓價格購入。Schloss 不像巴菲特投資時會去看公司未來成長性，正是因為他不太預測未來會發生的事，只關注現在當下的財報數字，所以如果標的股當下的價格没有更多（足夠）的安全邊際，不是折扣品他是不會心動的。

一直有跟蹤市場先生文章的blog友都會發現，往日市場先生較著重金融股的投資，但近年他的投資方向大改，變成大量投資折讓股，投資理念轉移為施洛斯的投資法。記得曾經在網台影片看過他親述解說這個轉變，而今次他又再一次分享個中考慮。

從前，市場先生較喜歡金融股，主要是看中其多重監管制度。所有上市公司都受證監會監管，但這一重監管不算什麼，而會計師、核數師的角色又較被動，公司提交什麼數字就核對什麼，作為投資者保障未必足夠。而保險業會有多一個保監會，銀行業又有銀監會，這都是多一重保障，至少投資者小心之餘，還多了一重主動出擊作監管的機構。

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文／止凡，香港『取之有道』部落格主筆，多年來發表過許多的好文章、好提醒，他擁有許多忠實讀者，臉書頁在此。

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